SK Hynix niêm yết Nasdaq: Vốn hóa 1.000 tỷ USD, nhu cầu vượt cung 7 lần

Gã khổng lồ chip Hàn Quốc ra mắt nhà đầu tư Mỹ

SK Hynix, công ty chip lớn thứ hai Hàn Quốc chỉ sau Samsung, vừa chính thức bắt đầu giao dịch trên sàn Nasdaq - sự kiện đánh dấu bước tiến lớn của tập đoàn bán dẫn châu Á vào thị trường vốn Mỹ. Mã cổ phiếu của công ty là SKHY (ban đầu giao dịch dưới mã SKHYV).

Đợt niêm yết diễn ra trong bối cảnh hết sức thuận lợi: theo thông tin từ các nguồn thạo tin, lượng đặt mua cổ phiếu SK Hynix vượt cung tới hơn 7 lần, cho thấy sức hút mạnh mẽ của thương vụ này với giới đầu tư quốc tế. Thông qua việc phát hành chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR), SK Hynix dự kiến huy động khoảng 29 tỷ USD để tài trợ cho các nhà máy và thiết bị sản xuất mới.

Cổ phiếu SK Hynix đã tăng hơn gấp 7 lần trong vòng một năm qua, đưa vốn hóa thị trường của công ty lên khoảng 1.000 tỷ USD. Riêng từ đầu năm 2026 đến thời điểm niêm yết, giá cổ phiếu tăng hơn gấp 3 lần.

Ông vua bộ nhớ HBM trong kỷ nguyên AI

Dù cái tên SK Hynix còn xa lạ với nhiều người tiêu dùng Mỹ, sản phẩm của hãng gần như có mặt trong hầu hết thiết bị điện tử họ sử dụng. Cùng với Samsung và Micron, SK Hynix là một trong ba nhà sản xuất bộ nhớ máy tính chủ chốt toàn cầu, cung cấp chip cho laptop và điện thoại của Apple, Dell và nhiều hãng khác.

Điều khiến SK Hynix trở nên đặc biệt là vị thế dẫn đầu trong phân khúc bộ nhớ băng thông cao (HBM) - loại chip hiệu năng cao không thể thiếu trong các hệ thống AI. Khác với RAM thông thường chỉ là một lớp chip đơn giản, HBM được tạo ra bằng cách xếp chồng nhiều lớp bộ nhớ truyền thống lên nhau, tạo ra tốc độ xử lý vượt trội. SK Hynix là công ty tiên phong thực hiện kỹ thuật này, và các nhà phân tích dự báo hãng sẽ chiếm hơn một nửa thị phần HBM toàn cầu trong năm nay.

Nvidia - công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới và là khách hàng HBM lớn nhất - đã ký kết hợp tác nhiều năm với SK Hynix. Tháng 6/2025, CEO Jensen Huang đích thân tới Seoul thăm trụ sở SK Hynix để công bố quan hệ đối tác này. "Lợi thế đó đã định vị SK Hynix là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ sự tăng trưởng nhanh chóng của hạ tầng AI", theo nhận định của chuyên gia phân tích Ellie Wang từ TrendForce.

Không chỉ HBM, toàn bộ ngành bộ nhớ đang trong giai đoạn khan hiếm nghiêm trọng do nhu cầu AI bùng nổ, kéo theo thiếu hụt cả bộ nhớ truyền thống dùng cho điện thoại, máy tính bảng, xe hơi và thiết bị y tế. Hơn 3/4 doanh thu của SK Hynix đến từ RAM, bao gồm HBM. Ngoài ra, hãng còn dẫn đầu mảng bộ nhớ flash NAND với 19% thị phần toàn cầu trong quý 1/2026, theo dữ liệu từ IDC.

Kết quả tài chính ấn tượng và kế hoạch mở rộng tại Mỹ

Tài chính của SK Hynix tăng trưởng theo cấp số nhân cùng với làn sóng AI. Doanh thu năm 2025 đạt khoảng 65 tỷ USD, tăng gần gấp ba so với năm 2023. Các nhà phân tích được LSEG khảo sát dự báo con số này có thể vọt lên khoảng 235 tỷ USD vào năm 2026 - mức tăng hơn gấp ba lần chỉ trong một năm.

Song song với đợt niêm yết, SK Hynix đang xây dựng cơ sở sản xuất đầu tiên tại Mỹ - một nhà máy trị giá 4 tỷ USD ở West Lafayette, Indiana, dự kiến hoàn thành năm 2028. Cơ sở này sẽ chuyên về "đóng gói tiên tiến" (advanced packaging), công đoạn kết nối và xếp chồng các chip riêng lẻ thành hệ thống HBM hoàn chỉnh.

Để hỗ trợ dự án, SK Hynix kỳ vọng nhận tới 458 triệu USD từ Đạo luật CHIPS và Khoa học của Mỹ (thông qua năm 2022), cùng khoản vay có thể lên đến 570 triệu USD từ Bộ Thương mại Mỹ. Đây là một phần trong chiến lược của Washington nhằm tái thiết ngành chip nội địa.

Từ Hyundai Electronics đến gã khổng lồ nghìn tỷ đô

Con đường dẫn đến Nasdaq của SK Hynix không hề bằng phẳng. Công ty được thành lập năm 1983 với tên Hyundai Electronics, là công ty con của tập đoàn Hyundai. Trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, khi giá bộ nhớ lao dốc do dư cung, hãng sáp nhập với LG Semicon. Bốn năm sau, công ty đổi tên thành Hynix Semiconductor, rồi trở thành SK Hynix khi SK Telecom mua lại cổ phần chi phối vào năm 2012. Tính đến ngày 31/3/2026, SK Square - đơn vị tách ra từ SK Telecom năm 2021 - nắm giữ 20,5% cổ phần công ty.

Lịch sử ngành bộ nhớ vốn gắn liền với những chu kỳ bùng nổ rồi sụp đổ: từ thời bong bóng dot-com, đến kỷ nguyên smartphone, rồi làn sóng điện toán đám mây - mỗi đợt tăng trưởng đều kéo theo tình trạng dư cung và giá lao dốc. Nguy cơ này vẫn hiển hiện ngay cả trong làn sóng AI hiện tại.

Để đối phó với sự biến động chu kỳ, SK Hynix cùng Samsung và Micron đang chuyển sang áp dụng các hợp đồng dài hạn thay vì bán theo quý hoặc năm như trước. Theo TrendForce, các thỏa thuận này "thường yêu cầu khách hàng cung cấp dự báo nhu cầu dài hạn hơn", giúp SK Hynix lên kế hoạch đầu tư chủ động hơn. Các chuyên gia trong ngành nhận định tình trạng thiếu hụt bộ nhớ sẽ chưa được giải quyết trước ít nhất năm 2027.

Bài viết được biên tập với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo (AI), tổng hợp từ các nguồn tin dẫn bên dưới và đã qua kiểm duyệt của toà soạn Thị Trường Kinh Tế.