Giá bạc 2026: Thiếu hụt nguồn cung năm thứ 6 liên tiếp

Giá bạc trên thị trường quốc tế đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh. Sau khi chạm mức kỷ lục hơn 121 USD/ounce hồi tháng 1/2026, kim loại quý này liên tục chịu áp lực bán và hiện giao dịch quanh 64,84 USD/ounce. Nguyên nhân chủ yếu đến từ đồng USD tăng giá và kỳ vọng lãi suất tại Mỹ duy trì ở mức cao, khiến các tài sản không sinh lãi như bạc kém hấp dẫn hơn trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, bức tranh cung - cầu lại kể một câu chuyện khác hoàn toàn so với diễn biến giá.

Thị trường thiếu hụt 46,3 triệu ounce - năm thứ 6 liên tiếp

Theo World Silver Survey 2026 do Viện Bạc (Silver Institute) phối hợp với Metals Focus công bố, thị trường bạc toàn cầu được dự báo thiếu hụt khoảng 46,3 triệu ounce trong năm nay. Nếu điều này xảy ra, đây sẽ là năm thứ 6 liên tiếp nguồn cung không đáp ứng đủ nhu cầu tiêu thụ - một chuỗi thâm hụt kéo dài chưa từng có trong lịch sử gần đây của thị trường kim loại quý này.

Tính từ năm 2021 đến nay, thị trường đã phải rút tổng cộng hơn 762 triệu ounce từ lượng tồn kho trên mặt đất để bù đắp phần thiếu hụt tích lũy. Con số này xấp xỉ toàn bộ sản lượng khai thác bạc toàn cầu trong một năm, cho thấy áp lực nguồn cung vẫn rất nghiêm trọng.

Ngành điện mặt trời giảm dùng bạc mạnh nhất từ trước đến nay

Trong giai đoạn 2020 - 2024, năng lượng mặt trời là động lực tăng trưởng lớn nhất của thị trường bạc. Lượng bạc tiêu thụ trong các tấm pin quang điện đã tăng hơn gấp đôi, từ khoảng 82 triệu ounce lên gần 197 triệu ounce chỉ trong vòng 4 năm.

Nhưng năm 2026 đánh dấu bước ngoặt. Nhu cầu bạc từ ngành quang điện mặt trời dự kiến giảm từ 186,6 triệu ounce năm ngoái xuống còn khoảng 151 triệu ounce - tương đương mức sụt giảm 19% theo năm, lớn nhất từng được ghi nhận.

Dù vậy, các chuyên gia lưu ý rằng phần lớn mức giảm này không xuất phát từ việc bạc bị loại bỏ khỏi dây chuyền sản xuất, mà đến từ nỗ lực tiết kiệm vật liệu. Các nhà sản xuất tấm pin đang cải tiến công nghệ in, sử dụng lớp bạc mỏng hơn và tối ưu hóa thiết kế tế bào quang điện để dùng ít bạc hơn trên mỗi đơn vị sản phẩm. Đây là sự khác biệt then chốt cần hiểu đúng.

Vì sao cung vẫn không theo kịp dù nhu cầu giảm?

Thông thường, khi nhu cầu suy yếu, nguồn cung có xu hướng điều chỉnh để thị trường tìm lại cân bằng. Nhưng với bạc, cơ chế này không vận hành như vậy. Báo cáo của Viện Bạc chỉ ra rằng tổng nguồn cung bạc toàn cầu năm 2026 cũng đang giảm, khiến khoảng cách thiếu hụt không thu hẹp mà còn tiếp tục duy trì ở mức cao.

Nguyên nhân cốt lõi nằm ở đặc thù khai thác: khoảng 75% sản lượng bạc thế giới là sản phẩm phụ từ quá trình khai thác đồng, chì và kẽm. Điều đó có nghĩa là sản lượng bạc phụ thuộc trực tiếp vào hoạt động của các mỏ kim loại cơ bản, không phải vào giá bạc. Ngay cả khi giá bạc tăng mạnh, thị trường cũng khó nhanh chóng có thêm nguồn cung mới, bởi các dự án khai thác bạc nguyên sinh đòi hỏi nhiều năm phát triển trước khi đi vào hoạt động.

Ba lĩnh vực mới bù đắp phần cầu từ điện mặt trời

Trong khi ngành điện mặt trời cắt giảm lượng bạc tiêu thụ, một số lĩnh vực khác đang nổi lên như những trụ cột nhu cầu mới:

• Xe điện: Bạc được sử dụng trong hệ thống quản lý pin, thiết bị điện công suất, tiếp điểm điện và hạ tầng sạc. Mỗi xe điện cần lượng bạc lớn hơn đáng kể so với xe động cơ đốt trong thông thường.
• Trung tâm dữ liệu AI: Làn sóng đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo thúc đẩy nhu cầu bạc trong các thiết bị phân phối điện và hệ thống yêu cầu độ ổn định và dẫn nhiệt cao.
• Nâng cấp lưới điện: Quá trình hiện đại hóa hạ tầng lưới điện để phục vụ năng lượng tái tạo, xe điện và các trung tâm dữ liệu đang tạo ra thêm nhu cầu bổ sung đáng kể đối với bạc.

Nhà đầu tư cần nhìn vào dữ liệu nền tảng

Trước mắt, giá bạc đang chịu sức ép từ lãi suất cao, đồng USD mạnh và tâm lý thị trường ngắn hạn. Tuy nhiên, các số liệu về cung - cầu từ World Silver Survey 2026 cho thấy các yếu tố nền tảng của thị trường này chưa thay đổi căn bản. Tình trạng thiếu hụt kéo dài, dự trữ bị rút cạn dần và nguồn cung cứng nhắc vẫn là bức tranh cơ bản mà bất kỳ nhà đầu tư dài hạn nào cũng cần cân nhắc.

Theo Dân Trí